國內庫存壓力持續釋放 短期棕櫚油盤面偏弱震蕩

美爾雅期貨：在宏觀環境及產地決定油脂趨勢的同時，供需結構變化將導致合約間強弱轉化；2023年上半年產地面臨增產炒作，國內棕櫚油庫存壓力持續釋放、消費恢復受疫情限制等壓制5月合約走勢；下半年消費迎來反彈，且2、3季度棕櫚油消費旺季對9月合約形成支撐。需求驅動階段性差異下，棕櫚油59合約存在繼續收斂的可能，建議關注空近多遠的月間機會。

紅塔期貨：長期看來，22/23年度全球的植物油豐產，供應預計較為寬松，但國際原油的價格震蕩，宏觀上走弱的趨勢難以逆轉，全球的需求方面都較為疲軟長期維持偏空的思路操作。中期看來東南亞產區方面在進入12月后逐漸進入了減產季節，供應商的壓力逐漸緩解，B35的實施近在眼前，中期震蕩態勢。短期看來，買船的增加后續到港的壓力會不斷增加，疊加11月份船期到港延遲，加之冬季消費量較弱，疫情逐漸放開后感染率上升導致食用油的需求不是那么明顯，庫存高企的拐點可能會難以到來，短期震蕩偏弱。

上海中期期貨：國內方面，棕櫚油到港增加，棕櫚油庫存延續回升，截至12月16日當周，國內棕櫚油庫存為102.45萬噸，環比增加2.50%，同比增加110.37%，棕櫚油短期供應寬松，貿易商積極出貨，現貨賣壓偏大。操作上建議暫且觀望。期權方面，建議持有賣出寬跨式期權頭寸。